今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业下首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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