芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露(lù)了(le)当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋(nián)基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的(de)青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶(è)化(huà)时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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