财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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