投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持(chí)续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度(dù)末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数看，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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