本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统，铁(tiě)矿石本(běn)周加安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统(jiā)速下(xià)行，直接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈(kuì)局面安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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