金融界5月11日消日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步(bù)统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿(yì)元。

日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金融数据出炉！住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，券商点评：存款减少(shǎo)是(shì)季节(jié)性波动 居民(mín)部门再次“缩表”">

　　此(cǐ)外(wài)，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款(kuǎn)余(yú)额(é)8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同(tóng)比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产，而非(fēi)用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销(xiāo)售也边际(jì)走弱。社融增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能(néng)重回(huí)表外资产，而(ér)非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的(de)问(wèn)题，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季(jì)节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端(duān)出(chū)现了(le)新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少(shǎo)的(de)时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的(de)减少(shǎo)量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据(jù)得出(chū)类(lèi)似居民加速偿(cháng)还房贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析(xī)认为4月居(jū)民存(cún)款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的(de)绝大部(bù)分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映了(le)居民端在前(qián)期购房(fáng)需(xū)求(qiú)脉(mài)冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排(pái)除居民端(duān)新增信贷量会(huì)持续(xù)维(wéi)持在低(dī)位。

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