随着3月进出口数据的(de)出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预(yù)期，也显示(shì)出纯碱市场供(gōng)需两旺、出(chū)口向(xiàng)好(hǎo)的态(tài)势仍在延续(xù)。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从实际数据(jù)来(lái)看(kàn)，其表现超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱进口数量超过(guò)1万吨，其余(yú)月份进口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主(zhǔ)要集(jí)中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃(lí)厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下游(yóu)通过(guò)进口(kǒu)来补充使用量(liàng)。这(zhè)部分(fēn)进口增(zēng)量(liàng)到港后(hòu)直接进入下游玻(bō)璃(lí)厂，对市(shì)场的冲击程度相对有限，但(dàn)在一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少从(cóng)国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际(jì)地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全(quán)球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我国出(chū)口市场新增南(nán)美和非(fēi)洲的(de)份额，都是带动去(qù)年(nián)全年(nián)纯碱出(chū)口大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅(é)事(shì)件消退(tuì)、国内(nèi)多个大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)处于(yú)全(quán)球高位之时，纯(chún)碱出(chū)口还能(néng)保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实(shí)超(chāo)出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去(qù)年(nián)高(gāo)基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期(qī)期货分析师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱(ruò)的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)了解到，全球经(jīng)济的衰退(tuì)预(yù)期或导(dǎo)致全(quán)球实体企业(yè)承压(yā)，海外(wài)纯碱需求可(kě)能会(huì)受到一定影响。而国内经济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海外强(qiáng)劲，这在(zài)长期也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主(zhǔ)要在于国(gu我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子ó)外能源(yuán)的回落背景下(xià)供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出(chū)口(kǒu)出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部(bù)分(fēn)原因可能是前期待(dài)发订单，一部分是外我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(wài)围需求(qiú)从去年(nián)的出(chū)口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来(lái)，在远兴大(dà)产能(néng)落地以前(qián)，国内纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲(jiǎng)可(kě)能还(hái)是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格可能更低，对比国(guó)内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需要关注(zhù)纯(chún)碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且(qiě)该部(bù)分用量(liàng)能够长期稳(wěn)定，那么这部分(fēn)用量仍能让出(chū)口维(wéi)持高位。但如果是供(gōng)给海外其(qí)他地区，可能会由(yóu)于海外需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意(yì)出(chū)口周(zhōu)期的(de)变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的(de)好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月(yuè)的(de)订单兑(duì)现而(ér)已(yǐ)，也(yě)并一定能够说明(míng)3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提升的(de)趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进(jìn)出口(kǒu)数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在某个(gè)月或(huò)数(shù)月，进(jìn)出口超预(yù)期变(biàn)化(huà)可能会对阶(jiē)段性的行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口(kǒu)相对去年(nián)下(xià)降。“后续海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进(jìn)口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是(shì)国(guó)内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲(bēi)观预(yù)期(qī)或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期(qī)或(huò)有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期(qī)基(jī)本被消化(huà)，进口的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来出(chū)口(kǒu)的走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻(qīng)碱的(de)供需(xū)，在内需恢(huī)复有限(xiàn)的(de)情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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