金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力(lì)合约正在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般(bān)甘武警能打过特警吗蔗的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已武警能打过特警吗经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食(shí)糖产销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和(hé)印度，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度(dù)正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答案。

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