财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相关(guān)保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准(z练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益eight: 24px;'>练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益hǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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