30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上从未(wèi)有过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续(xù)回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多数板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也(yě)跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此前最(zuì)牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却(què)是(shì)逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临退(tuì)市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转债市(shì)场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可转债没(méi)有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一度(dù)没有转债价(jià)格(gé)低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数(shù)周(zhōu)二在(zài)券(quàn)商、银(yín)行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然后持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思证券(quàn)近日策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度(dù)冲量(liàng)明(míng)显+票(piào)据利率下行，数据(jù)走弱在(zài)方向上(shàng)不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数据反映的制(zhì)造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提(tí)升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可(kě)能。

　　前(qián)海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表示，后(hòu)续(xù)来看市(shì)场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基(jī)数效一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲(jìn)的(de)需求均支撑了(le)外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏(sū)下(xià)流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能有增(zēng)量政(zhèng)策(cè)出(chū)台，对市(shì)场均(jūn)是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀仍(réng)在下(xià)行下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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