财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来的(de)市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一(yī)季报的(de)披露(lù)，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支撑的(de)新(xīn)能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)成交额较前(qián)期明显萎(wēi)缩(suō)，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续(xù)7个(gè)交易日净(jìng)流(liú)入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能(néng)受(shòu)难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次(cì)工业(yè)革(gé)命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰表示，近期引领(lǐng)市场的(de)两(liǎng)大(dà)主题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着(zhe)海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市(shì)场整(zhěng)体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他(tā)进(jìn)一步(bù)指出(chū)，目(mù)前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可(kě)能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的(de)亮点在医(yī)药的(de)反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数(shù)除创业板指外累(lèi)计(jì)均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业趋(qū)势变化(huà)的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过(guò)翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量(liàng)跳水让(ràng)追高的(de)投资者体验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来(lái)看，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个(gè)月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的反弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势(shì)正在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造(zào)之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流(liú)的(de)纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前(qián)市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在(zài)5月(yuè)政策(cè)、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示，对(duì)市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是(shì)大(dà)概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他板(bǎn)块分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两(liǎn良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物g)个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变(biàn)化，不(bù)是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国(guó)内服务(wù)业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维(wéi)持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势(shì)。当前(qián)市场对央行(xíng)后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人士表示不必过分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个(gè)点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展开。

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