本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(t农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的ǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市(shì)场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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