全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美(m仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了ěi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承(ch仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了éng)压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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