今(jīn)年(nián)以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报(bào)披(pī)露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行(xíng)业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重仓股。加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差p>

　　多(duō)位(wèi)港股基金基金经理(lǐ)表示，预(yù)计(jì)港股(gǔ)市场已经(jīng)进入(rù)了(le)企业盈利的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，板(bǎn)块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和(hé)医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以港股为投资(zī)方向的(de)基金(jīn)。截至一季(jì)度末，这些基金的(de)港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基(jī)金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股(gǔ)数字(zì)经济呈现了上(shàng)涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在一季(jì)度(dù)加大了对港股的(de)投资力(lì)度(dù)，提(tí)升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时(shí)港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一(yī)季(jì)报(bào)，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前(qián)十大港(gǎng)股分(fēn)别(bié)为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料(liào)等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为(wèi)中国海(hǎi)洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵(hán)盖油气开采、电力(lì)、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空(kōng)机场、房地产开发(fā)等领域(yù)。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港通基金(jīn)在一季度(dù)对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新视野(yě)一年持有基金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理史博在一季度(dù)中表示(shì)，展望未来(lái)，仍(réng)然(rán)看好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中(zhōng)国(guó)经济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生(shēng)产活动和市场需求继续增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风(fēng)险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险事件已经让美联储过(guò)于强硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息(xī)进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将(jiāng)在波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表示(shì)，港股数字经济(jì)的代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进制造(zào)，在经历(lì)了(le)过(guò)去2年的合规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股(gǔ)价(jià)均处(chù)在价值(zhí)投资(zī)区(qū)域，具有良好的(de)投资性(xìng)价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和(hé)算法(fǎ)的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算(suàn)法和算力。作(zuò)为人工智能赋(fù)能各个(gè)行业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场(ch加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ǎng)方面，港股市(shì)场大部分(fēn)的企业盈利来源(yuán)于中国内地(dì)，中国内(nèi)地经济的(de)环比上行将会支(zhī)撑(chēng)港股公司(sī)盈(yíng)利的(de)环(huán)比(bǐ)增长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下半年的(de)市场表现。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一(yī)定的(de)增长，但(dàn)是由于基数(shù)效(xiào)应，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同比增速会(huì)较上半年有所回(huí)落。对于估值(zhí)相对(duì)较高的行业将有一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估(gū)值仍(réng)将受到一定程度的(de)压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出(chū)现。生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集(jí)采的预(yù)期，生物行(xíng)业前期(qī)涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上的方(fāng)式生物医药行(xíng)业仍将有机会(huì)选出有较好成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期(qī)“内(nèi)强外弱”及加息周(zhōu)期临(lín)近尾声(shēng)流动性逐(zhú)步宽松(sōng)背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估(gū)值(zhí)均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行业(yè)和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济(jì)复苏，盈(yíng)利(lì)预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙头公司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入(rù)扩张机(jī)会，有望开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来(lái)经济周期(qī)中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于下行风险的行业。市场预期(qī)在低(dī)位(wèi)、景气度有拐点或持续(xù)性(xìng)超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超预期的(de)行(xíng)业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿提升的(de)高股息资产(chǎn)的投资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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