五一长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文)锡(xī)提出(chū)的债(zh仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ài)务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债务上限问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单(dān)”的(de)风险恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用危(wēi)机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时(shí)候扩(kuò)大(dà)支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说(shuō)，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低(dī)，预示(shì)见顶的可能(néng)性(xìng)已经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很(hěn)可(kě)能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数(shù)来(lái)看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而(ér)言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无(wú)论如(rú)何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初(chū)恋一(yī)样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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