为了让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他(tā)市场资金在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏name是什么意思 name是姓还是名离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)name是什么意思 name是姓还是名6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托(tname是什么意思 name是姓还是名uō)其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本(běn)息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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