总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的(de)基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资(zī)人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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