近日(rì)，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引(yǐn)发舆(yú)论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围(wéi)包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆(b独肖有哪几个ào)，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得(dé)到游族网络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资(zī)本(běn)、华人(rén)文(wén)化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本(běn)和游(yóu)族独肖有哪几个网(wǎng)络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业(yè)，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑(xiào)欢(huān)悦信息(xī)技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领域笑(xiào)果文化(huà)做(zuò)的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng独肖有哪几个)观众(zhòng)一边(biān)大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能(néng)需要张狂和(hé)外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场(chǎng)合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进(jìn)行(xíng)非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视(shì)频(pín)联(lián)合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关(guān)人士(shì)去年称，受众面最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视(shì)频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程(chéng)要(yào)短(duǎn)得(dé)多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社(shè)创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本(běn)投了(le)鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业(yè)也明显呈现(xiàn)出“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年(nián)及(jí)以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋(qū)势分(fēn)析与(yǔ)未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为何却(què)逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和(hé)可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性(xìng)、创作(zuò)的(de)不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线(xiàn)等重(zhòng)要(yào)舆(yú)情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合(hé)法合规的(de)底(dǐ)线之(zhī)上(shàng)，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的(de)可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其(qí)余行业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行(xíng)业本身的(de)“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇(yù)的原因(yīn)。

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