财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接下来的(de)市(shì)场大概率是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批(pī)量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑建议“5月(yuè)16日为人(rén)工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全(quán)面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流(liú)做(zuò)“输血包(bāo)”。对(duì)于资(zī)金的轮(lún)番(fān)流动，有投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工智(zhì)能(néng)板块索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的均出现(xiàn)调(diào)整(zhěng)，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够清晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需(xū)政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他(tā)进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将(jiāng)是(shì)持续关(guān)注(zhù)的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大(dà)指数除创(chuàng)业(yè)板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基(jī)本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等(děng)产业趋势(shì)变化的(de)影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去年(nián)底启动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到年内(nèi)最高(gāo)点(diǎn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者(zhě)体验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易(yì)懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面(miàn)的(de)核(hé)心(xīn)，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有(yǒu)能(néng)延(yán)续周一的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑(hēi)时(shí)刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个(gè)月的(de)调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾(wěi)基金(jīn)来看索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流(liú)的纪要在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说法，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当(dāng)下A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的市场的(de)整体观点(diǎn)是大概(gài)率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全(quán)年的投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估(gū)与(yǔ)其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来(lái)的(de)是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日(rì)发(fā)布(bù)的4月经济指标(biāo)显示，4月(yuè)份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相对(duì)较快，我国经济(jì)运行总体(tǐ)延(yán)续修复的态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续前期稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性也(yě)维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央(yāng)行后续采取降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期(qī)。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年(nián)，或(huò)可适当关(guān)注受益(yì)“一(yī)带一路(lù)”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的(de)行(xíng)为，不(bù)必放大(dà)恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏(sū)的(de)大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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