本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或形(xíng)成支撑(chēng中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样)。可(kě)逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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