本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(hu现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸ò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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