踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年(nián)报(bào)和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利马美如简介润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私(sī)有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力(lì)之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有(yǒu)哪马美如简介吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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