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　　塞尔维亚总(zǒng)统下令军队进(jìn)入(rù)最高战(zhàn)备状(zhuàng)态，紧急(jí)向与科索沃(wò)行政(zhèng)线方(fāng)向移动

　　据(jù)塞(sāi)尔维亚(yà)南通(tōng)社26日消息，塞尔维(wéi)亚总统武契(qì)奇当天下令(lìng)，将塞尔(ěr)维亚军队的战备状(zhuàng)态提(tí)升到最高等级，并紧急向(xiàng)与(yǔ)科索沃行政线方向(xiàng)移(yí)动。

　　报道称(chēng)，武契奇提升塞尔维亚军队战备状态与科(kē)索沃局势(shì)骤(zhòu)然紧张有关。

　　当天科索沃(wò)北部兹韦(wéi)钱塞族区(qū)塞(sāi)族(zú)民众与科(kē)索沃阿(ā)族警(jǐng)察发生冲突，阿族警察(chá)在(zài)冲(chōng)突中(zhōng)使用了催泪弹和震爆弹，并闯入了兹韦(wéi)钱区行政大楼。目前兹(zī)韦钱区已(yǐ)经被科索沃特警封锁。

　　科(kē)索沃(wò)是塞尔维(wéi)亚的自治省，1999年科索(suǒ)沃战争结束后由联合国托(tuō)管。2008年，科索沃单方(fāng)面宣布独立，塞尔(ěr)维亚始终坚持对科索(suǒ)沃拥有主(zhǔ)权(quán)。

　　通(tōng)胀(zhàng)超预期(qī)上行(xíng)！这一数据创年内新高，美(měi)联储年内不降息？

　　5月26日，美国商务(wù)部最(zuì)新数(shù)据(jù)显示，美国4月PCE物价(jià)指数同比上(shàng)涨(zhǎng)4.4％，高于预期值4.3％，高于前(qián)值4.2％；环比增长0.4％，超出预期值和前值0.3％、0.1％。

　　美联储最(zuì)爱通胀指标(biāo)——剔除(chú)食物和能源后(hòu)的核心PCE物价指数(shù)同比(bǐ)增长4.7％，超出预期4.6％，前值为4.6％；环比上涨(zhǎng)0.4％，同(tóng)样高出前值(zhí)和预期(qī)值0.3％，增(zēng)速创2023年1月以来新(xīn)高。

　　与此同时，追踪(zōng)与(yǔ)当(dāng)前经济周期相关的通胀压(yā)力的(de)周(zhōu)期性(xìng)核(hé)心(xīn)PCE仍然非常高，处(chù)于1985年以来的最高记录。

　　美联(lián)储政策(cè)利率期货合约交易商周五加大了(le)对美联储将(jiāng)继续加息的(de)押注(zhù)，数据公布后，这些(xiē)合约的隐含收益(yì)率上升(shēng)，定价美联储在(zài)6月会(huì)议上将(jiāng)基(jī)准利率目标区间（目前(qián)为(wèi)5％—5.25％）上调(diào)0.25个百分点的(de)可能(néng)性约为60％。

　　据(jù)华尔街(开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查jiē)日报报道，交易员们一直坚信，美联储今年将多次降息(xī)。但(dàn)他们最终(zhōng)承认，基于(yú)对期货的(de)押注，今年(nián)降息(xī)的可能(néng)性不大。现在，他(tā)们预计在2024年之前(qián)不会降(jiàng)息，而且2024年的(de)降息幅度低于此前的预期(qī)。强(qiáng)劲的经济增长、通胀数(shù)据、劳动(dòng)力市场以及债(zhài)务(wù)上限担忧(yōu)的缓解降低了今年降息的可能性。交易员们现在(zài)认(rèn)为，6月份的会(huì)议可能(néng)会考虑加息25个基点。市场预计联邦(bāng)基(jī)金利率将在2024年底(dǐ)降(jiàng)至3.5％，就在(zài)一个月前，衍生品市场预计基准(zhǔn)利率届时将降至3％。

　　短期内煤化工品种暂难走出弱周(zhōu)期

　　近期化工板块整体走(zǒu)势偏弱，油化工与煤化工板块略显(xiǎn)分(fēn)化。期货日报记者观察到，煤(méi)化工品种(zhǒng)无论是(shì)下跌(diē)幅度(dù)，还是下行斜率(lǜ)，均大(dà)于(yú)油化工品(pǐn)种。以PTA等原料成本端为(wèi)原油的品种，在(zài)原油下(xià)跌幅度(dù)不大的(de)情况(kuàng)下(xià)，跌幅较小；而以(yǐ)尿素、甲醇原料(liào)成本(běn)端为(wèi)煤炭的品种，跌幅较大(dà)。

　　对此，国投安信期货能源首席分析(xī)师高明宇解释说(shuō)，终端产品(pǐn)这一(yī)分化(huà)的根源还是原料端表现的差异。“俄乌冲突的战争风险溢价将能源危机在期货市场的影射(shè)推向顶峰(fēng)，2022年(nián)下半年起市场进入衰退交易主题，且(qiě)目前工业品(pǐn)整体仍处于衰退交易的(de)中(zhōng)后场。”她称(chēng)。

　　“从能源板块内部来看(kàn)，前期原(yuán)油价格的下(xià)行已触(chù)碰(pèng)到中(zhōng)东主要产油国(guó)的(de)财政盈亏(kuī)平衡成本(běn)、页岩(yán)油生产商(shāng)边际产(chǎn)油(yóu)成本、美国收储目标价(jià)位，在美国(guó)页岩油非常(cháng)规能源产量(liàng)增速(sù)持续不达预期的(de)情况下，以(yǐ)沙(shā)特和俄(é)罗(luó)斯主导的OPEC+主动减产再(zài)度推动原(yuán)油供给约束的兑现，在(zài)能源品的下行趋势(shì)中原油(yóu)的成本支(zhī)撑、供(gōng)应减量率(lǜ)先发生，价格也率(lǜ)先呈现震荡筑底的(de)迹象(xiàng)。”高明宇(yǔ)如是说。

　　而对于(yú)煤炭而言，年初以来港口Q5500动力煤均(jūn)价(jià)1092元/吨，仍远高于国内(nèi)三西主(zhǔ)产区动(dòng)力煤的(de)边(biān)际到港成本900元/吨左右，在煤炭(tàn)全行业利润丰厚的(de)情况(kuàng)下供应有增无减，宽(kuān)松的供需(xū)面(miàn)持续带动产业链各环(huán)节累库(kù)，价格下跌(diē)趋势明确，亦对近期煤化工品种构成(chéng)较大压制。

　　“今(jīn)年年初以(yǐ)来，煤炭价(jià)格(gé)整体便处于(yú)震荡下行的趋势中(zhōng)，原料煤(méi)炭成(chéng)本端的(de)支撑弱化，使(shǐ)煤化工(gōng)品(pǐn)种的估值中(zhōng)枢(shū)不断下移。”中信建投期货分析师(shī)刘书源(yuán)表示，相较于煤炭，原油(yóu)整体(tǐ)为区间弱势震荡的走势(shì)，并未出(chū)现(xiàn)较大的(de)单(dān)边走弱趋(qū)势(shì)。

　　“就(jiù)煤(méi)化工市场而言(yán)，本周持续走弱未见反转(zhuǎn)迹象(xiàng)。”方(fāng)正中期(qī)期货研究院上海分院负责人(rén)夏聪聪解释(shì)说，煤化工市场缺乏利好驱动(dòng)，消息(xī)面(miàn)无利好刺激，导致行情持续(xù)低迷。国内煤炭市场供应(yīng)存(cún)在(zài)保障，在进(jìn)口煤增加的情况(kuàng)下，市场可流(liú)通货源充裕，今(jīn)年受到天(tiān)气因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)，水(shuǐ)电出力预(yù)计逐(zhú)步好(hǎo)转(zhuǎn)，电煤(méi)需求存在增加，但增速(sù)或(huò)放缓(huǎn)。

　　在她看来，煤炭市场价格仍存在下调可能，成(chéng)本(běn)端难以提(tí)供有力支撑。加之煤化工整体需(xū)求(qiú)端不佳(jiā)，高温(wēn)雨季部分区域需求受到影响。需求处于季节性淡季，下游用煤企(qǐ)业库存水平偏高，价格承压下(xià)行(xíng)，煤化工受到(dào)成本端的拖累。

　　事实上，煤化工近期的持续走弱也与宏观需求(qiú)弱势以及自身品(pǐn)种(zhǒng)的产能投放周期(qī)有关(guān)。

　　“根据前(qián)期调研(yán)，部分甲醇和(hé)尿素的终(zhōng)端工厂，在经历(lì)疫情(qíng)几(jǐ)年之(zhī)后，并未重启(qǐ)，所以终端产品(pǐn)的需求并(bìng)没有因疫情(qíng)解封后，出(chū)现显著恢复。叠加(jiā)近期港口和坑口(kǒu)煤(méi)价(jià)加速(sù)下(xià)跌，导致煤化(huà)工(gōng)品种的估值(zhí)中枢不断下移，难(nán)见反转。”刘书源(yuán)称。