北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回答了投资(zī)人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全(quán)球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基(jī)金(jīn)首席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会(huì)谈(tán)到中国经(jīng)济，今(jīn)年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是(shì)没有问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国可(kě)以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产收(shō一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱u)益率指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎ一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱ng)。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分(fēn)之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区(qū)间股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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