看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因(yīn)周五回落而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续(xù)下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环(huán)比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分(fēn)地(dì)区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持(chí)逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，从国内的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米suí)着(zhe)华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆油(yóu)基本(běn)面(miàn)从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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