30年(nián)“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担心退市(shì)和(hé)违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持(chí)续回(huí)落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数(shù)板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌(diē)超(chāo)1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄(chāo英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)底，全(quán)天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历史，在(zài)今年(nián)5月一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司和(hé)蓝(lán)盾转债被(bèi)告(gào)知要(yào)退(tuì)市(shì)，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌停(tíng)，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市情形，以及可能(néng)面临(lín)的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大(dà)批(pī)价格跌(diē)破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而(ér)后快速(sù)跳水。然(rán)后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基(jī)数效应外(wài)，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在(zài)修(xiū)复→全(quán)A非金融(róng)企业盈利全(quán)年或拾级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据(jù)反映的(de)制造业库(kù)存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹性(xìng)或(huò)有限(xiàn)。金融数据再(zài)次(cì)印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢(huī)复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效(xiào)应(yīng)外(wài)，欧美(měi)的韧性与东盟(méng)相(xiāng)对强劲的需求均支(zhī)撑了(le)外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会(huì)议仍然(rán)强(qiáng)调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美(měi)联储本轮加息(xī)已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调整主因，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风(fēng)险，震荡修复延续(xù)。

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