编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经理的调仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变(biàn)化以(yǐ)春节为轴，节后市场热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发(fā)散(sàn)到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等(děng)多个领(lǐng)域，尤(yóu)其(qí)是AI的(de)里程碑式突(tū)破(pò)带(dài)火(huǒ)了科(kē)技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季(jì)度公(gōng)募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金中(zhōng)，科技成长阵(zhèn)营中的旗手之一冯明远，目(mù)前(qián)在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿(yì)元的(de)水平线(xiàn)上(shàng)。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的(de)成名作(zuò)信(xìn)澳新能源产(chǎn)业最新季(jì)报中，保留了上一季度(dù)的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看(kàn)出其坚守新(xīn)能源的(de)大框架，在细(xì)分赛道(dào)中不断寻找性(xìng)价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了(le)两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替换了(le)药明(míng)康德(dé)和瑞丰新(xīn)材，特(tè)别是(shì)合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他(tā)保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表示，会在优(yōu)质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在其成(chéng)名作(zuò)景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液，足(zú)见其白酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整体(tǐ)来看，消费和(hé)新能源在(zài)公募基金(jīn)组合(hé)配置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然(rán)稳固，同时(shí)中特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公(gōng)募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成板(bǎn)块(kuài)后续波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段也总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了(le)其最新公布的(de)两只A股基金一(yī)季报，在管(guǎn)理时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了(le)五粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出现在他(tā)管理(lǐ)的易方达优质(zhì)企业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五(wǔ)大(dà)的重仓(cāng)次(cì)序有所(suǒ)不同，而(ér)实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也是小(xiǎo)幅减持了(le)另外(wài)三大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是(shì)持(chí)续(xù)上榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石油替换了上(shàng)一(yī)季(jì)的药明(míng)生物(wù)。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季(jì)度股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置(zhì)。个(gè)股方(fāng)面，我们仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)，在(zài)和张萍合管(guǎn)的银华(huá)盛(shèng)世最新(xīn)季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一(yī)季度(dù)仅有三(sān)大白(bái)酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重仓(cāng)了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路(lù)可(kě)能是想利用次高端和地产酒来(lái)增(zēng)加组合(hé)的(de)进攻弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓的另三(sān)只非白酒标(biāo)的为爱美客(kè)、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一(yī)季度就是(shì)前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在季报中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加(jiā)大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮(yǐn)的恢(huī)复是(shì)确定的(de)；其次，看好线下场景恢复后，需求相(xiāng)对(duì)刚性的(de)医美(měi)以及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将(jiāng)朱少醒这一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面，贵州茅(máo)台(tái)依然是他的(de)最爱(ài)，不(bù)过(guò)他(tā)对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得(dé)是(shì)有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了(le)CXO龙头的(de)药明康德(dé)，而新进重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医(yī)学去(qù)年作为核(hé)酸(suān)检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫(yì)情时代(dài)，公司主营(yíng)回归本源后依然亮点(diǎn)众多(duō)，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金(jīn)域(yù)医学近日率(lǜ)先推(tuī)出国内首个国家药(yào)品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产业链上游的施成外，本周一众新能源高手中的(de)顶流冯明(míng)远所管产品一(yī)季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管理(lǐ)的(de)6只(zhǐ)产品维(wéi)持年内(nèi)小幅(fú)正(zhèng)收(shōu)益。当前冯明远在(zài)管(guǎn)基金中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就是代表作新(xīn)能源产业股票。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三(sān)只标(biāo)的(de)中，占比相(xiāng)对最高的就是非传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，台湾是省还是市 台湾是省会吗g>这家(jiā)主营锂(lǐ)电池正极体(tǐ)研(yán)发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报(bào)来看(kàn)，公司的主营与净利润(rùn)均(jūn)实现50％以上的逆(nì)势增长。而(ér)据《红周刊》对(duì)其季报的全(quán)面梳(shū)理，在信澳研究优(yōu)选(xuǎn)中(zhōng)还出现(xiàn)了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一(yī)家(jiā)高科技公司，主营业务中有分(fēn)布式光(guāng)伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示：“本(běn)基金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域(yù)，细分(fēn)板(bǎn)块的整体走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的(de)净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或(huò)数字经济(jì)等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中(zhōng)快速走红的类(lèi)型。天天(tiān)基金网显示，早在(zài)去年底时他(tā)就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同时(shí)段几乎全线飘(piāo)红，特别(bié)是动(dòng)态(tài)策(cè)略混合年内涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独(dú)秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先锋股(gǔ)票(piào)为(wèi)例，最新的基金一季报(bào)显示，其(qí)重仓(cāng)的(de)新(xīn)能源产(chǎn)业链中股票依(yī)然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述(shù)标的年(nián)初(chū)至今表现一般(bān)。但他此(cǐ)前(qián)曾(céng)公(gōng)开表示，看到了新(xīn)能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产(chǎn)业还具备较长(zhǎng)的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场的(de)调(diào)整(zhěng)，我们看到行业(yè)中的优质公(gōng)司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分(fēn)制造业一样是(shì)一(yī)个竞争充(chōng)分(fēn)、利润(rùn)极度压缩(suō)的市场(chǎng)，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局(jú)不顺，最新数(shù)据显示目前在管(guǎn)产(chǎn)品年内回撤全部超过(guò)了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发小盘成长来(lái)看，基金一(yī)季报表明他(tā)的重仓行业(yè)配置思(sī)路依然(rán)首选新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现他所持有的(de)是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整(zhěng)体新(xīn)能源(yuán)的地位似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从(cóng)第三(sān)升(shēng)至第二(èr)位，隆基绿能从第(dì)六(liù)升(shēng)至第四位。同时极为罕见的(de)情况是，如果按照保留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报(bào)告(gào)期内，基金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅(fú)度的(de)调整，依(yī)然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高端(duān)制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的(de)公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业链(liàn)的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年(nián)年初以来(lái)，在他所管理的8只基(jī)金(jīn)中，除去(qù)刚满两(liǎng)个月的中泰元(yuán)和(hé)价值(zhí)精(jīng)选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均(jūn)实现了(le)正收益(yì)，特别是兴诚价值一(yī)年(nián)持有的(de)收益(yì)率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一(yī)年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚实(shí)际上只(zhǐ)是微(wēi)调了一(yī)个席位，而(ér)新(xīn)调进来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是(shì)中字头中(zhōng)的典(diǎn)型代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中字头公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是(shì)游戏股吉比特，最(zuì)新(xīn)该股(gǔ)年内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到(dào)了(le)今年大热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需(xū)要重点关注(zhù)长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的(de)资产是(shì)我们的投资(zī)目标。好资产的(de)标准(zhǔn)是活(huó)得(dé)久、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期(qī)利润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可，其投(tóu)资风格同为公募中少(shǎo)数的深度价值(zhí)。天天基金网显(xiǎn)示，2023年(nián)年初以来，他(tā)所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增长率全部超(chāo)过(guò)了10％。以他(tā)任职回报最(zuì)高的景顺(shùn)长城能源基建为例，能够清晰(xī)地看到其偏(piān)爱高估息(xī)和低估值类(lèi)股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，鲍无可当季加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移动(dòng)大约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一季(jì)的第三(sān)重仓升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电(diàn)信却退出(chū)了前一季的前(qián)十。同时他加仓(cāng)了川投能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明(míng)了(le)其对这一类资源股格外垂青。此外，他(tā)对于小众的(de)中南传(chuán)媒(méi)和凤(fèng)凰传媒依然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表(biǎo)示基金仓位基(jī)本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中(zhōng)国企(qǐ)业处于落后(hòu)位置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们都希望国内企业能(néng)在不远的将来迎(yíng)头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场(chǎng)基本上是(shì)基于美股映(yìng)射在炒作相关题材，对于这(zhè)样(yàng)的行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言(yán台湾是省还是市 台湾是省会吗)不(bù)讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前(qián)其担任基金经理也接(jiē)近了13年(nián)。当前，其在管的产(chǎn)品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招(zhāo)景混(hùn)合、核心中景一年、核(hé)心(xīn)优(yōu)选(xuǎn)一年(nián)，从今(jīn)年的表现来(lái)看(kàn)，虽然(rán)所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅(fú)不大(dà)，但也(yě)整齐(qí)划一(yī)地实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的(de)核(hé)心竞争力(lì)为例，第一季度他在(zài)前(qián)十中(zhōng)调仓了(le)四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们就是中国(guó)海油和中国移(yí)动(dòng)，与它们携手进入(rù)的还有安(ān)徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调(diào)整(zhěng)立竿见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下(xià)而上，看重(zhòng)公(gōng)司基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在(zài)经济复(fù)苏和企业盈利修复的预(yù)期下(xià)，我们较为看好今(jīn)年的权益市(shì)场(chǎng)，特别是(shì)前(qián)期调(diào)整(zhěng)较为(wèi)充分，估(gū)值(zhí)较为(wèi)低估(gū)的多行(xíng)业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍(wēi)山今(jīn)年业绩(jì)优(yōu)异，特别是其去年(nián)3月接(jiē)手的(de)银河智联主题(tí)净值快速(sù)拉升，截至本周四的年(nián)内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过(guò)45％，这一水平甚至超(chāo)过了(le)他的成名作银河创(chuàng)新成(chéng)长。从郑巍在管基金的(de)当季(jì)重仓行(xíng)业风(fēng)格来看，除去银河和美(měi)生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一(yī)边(biān)倒地(dì)偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为(wèi)例分析，最新(xīn)的(de)十大重仓(cāng)股除去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了30％，特(tè)别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是第(dì)一季度新(xīn)近重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季(jì)重仓(cāng)股仅有(yǒu)金山(shān)办公(gōng)和国网(wǎng)通信。对(duì)比来看(kàn)被调出的(de)标的，中国长城、中望软件、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金(jīn)严格执(zhí)行基金合同(tóng)的配置范围，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息(xī)技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度智(zhì)联主题(tí)继(jì)续增加了软件服务(wù)、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季(jì)度(dù)，将会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议人物同期成(chéng)名的还(hái)有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司(sī)力(lì)捧(pěng)的三位基(jī)金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据(jù)显示(shì)，年内他所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他(tā)的成名(míng)作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留的(de)上一个(gè)季度重仓(cāng)股只有王府(fǔ)井和华(huá)大九天，而将(jiāng)剩(shèng)余的八个席位全部更换。从最(zuì)新的(de)标的来(lái)看，这其(qí)中就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现来看，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了(le)50％。对比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安(ān)等公(gōng)司，目前年内至今仍(réng)然(rán)体现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于大幅调(diào)仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时(shí)期，我们相信未(wèi)来科(kē)技创(chuàng)新(xīn)和消费升级仍(réng)将成为(wèi)经(jīng)济总量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端技术突破、新材(cái)料(liào)、新能源、新(xīn)消费等领域仍将(jiāng)诞生(shēng)大量投资机会(huì)，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范围内(nèi)的科技创新和(hé)受益于国民经济持(chí)续增(zēng)长的消费(fèi)及(jí)原(yuán)材料放(fàng)在前(qián)所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前(qián)在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体来(lái)分析(xī)他的成名作万家行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做(zuò)出(chū)了(le)一处调(diào)整，也就是用中(zhōng)微公(gōng)司替代了(le)四季度末的兆(zhào)易创新。但就是这只(zhǐ)新进(jìn)标(biāo)的，目(mù)前年(nián)内的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的(de)部分个股，相应地略微降低了(le)半导体(tǐ)行业的(de)持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导(dǎo)体(tǐ)行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁(bì)江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低(dī)调(diào)的领域(yù)也(yě)开始越发(fā)受到明星基金经理们(men)的追捧(pěng)，比如融通基金的(de)明星基金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年(nián)半的老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目(mù)前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今任(rèn)职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没有单(dān)一(yī)标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟(jìng)然全部超过10％的(de)比例上限，它们(men)分(fēn)别是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在(zài)当(dāng)季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地产的(de)第(dì)二行业。

　　对(duì)于调仓的思(sī)路，他在(zài)季报(bào)中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的配置(zhì)。目前组合配(pèi)置偏向周期价(jià)值，同时保持了(le)科技、消(xiāo)费板块(kuài)的(de)适度(dù)配置。组合结构(gòu)主要(yào)围(wéi)绕国(guó)内经济稳增(zēng)长的主线展开(kāi)，相(xiāng)关(guān)配置集中在优(yōu)质房地产股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽(suī)然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来(lái)越浓(nóng)，例(lì)如(rú)兰石重(zhòng)装年报的十(shí)大流通(tōng)股(gǔ)股东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的(de)明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以(yǐ)善(shàn)战高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所管理的产(chǎn)品(pǐn)数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其(qí)是他参(cān)与(yǔ)管(guǎn)理的长(zhǎng)城(chéng)科创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间最长的(de)长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一(yī)季(jì)度与众(zhòng)不同(tóng)的一点(diǎn)是(shì)，消费电子赛道股票在其(qí)中占据明显的数量优势(shì)。具(jù)体说来，虽然(rán)在(zài)基金(jīn)十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大(dà)体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电连技(jì)术(shù)、和而泰、科大(dà)讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的(de)大范畴(chóu)中，也就是说其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期今年下(xià)半年或(huò)明年，消费电子会有一(yī)个触底(dǐ)回升(shēng)的过(guò)程。如(rú)果叠(dié)加(jiā)在汽车产业链上(shàng)的布局，我判(pàn)断(duàn)可能对收入(rù)利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种(zhǒng)种因素显示，目(mù)前该(gāi)板块(kuài)去(qù)库(kù)存可能也(yě)进入(rù)到(dào)尾声阶段，接下来苹(píng)果新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造(zào)这一领(lǐng)域中，还有不可(kě)忽视的(de)一环(huán)就(jiù)是军工装备。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持续(xù)性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理万方方，是(shì)圈内少数(shù)同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工(gōng)主题的基(jī)金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做(zuò)出了(le)一(yī)处调整，也就是用(yòng)昊华科(kē)技替代了上(shàng)一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分来(lái)看(kàn)，明显中航系乃至航空航(háng)天(tiān)赛道占(zhàn)据优势。而这一思路(lù)在他管理的高端(duān)装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进一步(bù)对照两(liǎng)只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别(bié)是高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复旦微电(diàn)和(hé)西部(bù)超导替代了(le)前者中的(de)钢(gāng)研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业(yè)趋势(shì)和高增(zēng)长的细分赛(sài)道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高(gāo)确(què)定(dìng)性的航空发动机赛(sài)道、景气度(dù)弹(dàn)性潜力较高(gāo)的(de)航天导弹产业链、航空装备平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）