金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票(p中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名iào)比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国对(d中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名uì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

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