芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁(cái)员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

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　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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