5月12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车(chē)却因(yīn)此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要(yào)追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省(shěng)产权交200mm是多少米，2000mm是多少米(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集(jí)到一(yī)名意向受(shòu)让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易规则支付了保证金(jī200mm是多少米，2000mm是多少米n)。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审(shěn)批(pī)事项未能在(zài)约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山西省汽车工(gōng)业集团。作(zuò)为一家老牌(pái)国(guó)营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车(chē)与(yǔ)货车(chē)，但由于经(jīng)营(yíng)不(bù)善(shàn)陷(xiàn)入(rù)发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被(bèi)盘(pán)活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太(tài)原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台(tái)发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不(bù)足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所(suǒ)有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃(líng)重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车自身近年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过(guò)，在(zài)2021年(nián)和2022年这(zhè)两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年(nián)的净(jìng)利(lì)润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前(qián)主要(yào)开支为(wèi)员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方面称。

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