北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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