北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数yě)发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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