5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经(jīng)此次(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对(duì)方(fāng)合(hé)计持有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越公(gōng)司重大(dà)资产重组手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经(jīng)的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构(gòu)等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目(mù)成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期(qī)内(nèi)公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融(róng)行业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在(zài)数字(zì)经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股份而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方就本次(cì)交易(yì)签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作(zuò)意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义(yì)务以及(jí)各项(xiàng)安(ān)排以交易(yì)各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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