北(běi)京时间(jiān)周(zhōu)五晚(wǎn)间，备受(shòu)关注的4月美国非农数据出炉，其中新(xīn)增就业25.3万(wàn)人，高(gāo)于预期的18万人，打断了此前(qián)两个月连续环比下(xià)降(jiàng)的节奏；失业率继(jì)续下降至3.4％；更受关注的平(píng)均小(xiǎo)时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略(lüè)有(yǒu)上升。

　　可以(yǐ)被视(shì)作利好的(de)是，美国劳工部(bù)将(jiāng)今年2月和(hé)3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本(běn)周持(chí)续承压的(de)美国地区银行股(gǔ)也(yě)获得喘息(xī)的机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前(qián)西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄金短(duǎn)线急挫逾10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年(nián)期国债收益(yì)率上升9.60个基(jī)点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄(huáng)金期货6月(yuè)合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约(yuē)收(shōu)于25.93美元/盎司(sī)，跌(diē)幅(fú)为1.13％。

　　物产中大(dà)期(qī)货高级宏观(guān)分析(xī)师周之(zhī)云告(gào)诉期货日(rì)报记者，周五晚间公布的(de)非(fēi)农数据远高于前值且显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)离投行们预(yù)测的中值。此前(qián)公布的(de)ADP数(shù)据在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增(zēng)长(zhǎng)幅度达到9个月(yuè)以来的(de)最高水平。

　　记者注意到，美国4月非(fēi)农数据公布后，美股期(qī)货短线走低，美元指数短线拉升，贵(guì)金(jīn)属下跌。尽管科技(jì)和(hé)金融行业(yè)持续裁员(yuán)，但不断下降(jiàng)却仍然高企的劳动力需(xū)远远抵(dǐ)消了裁(cái)员的影响，也超过了信贷紧缩带来的(de)大约2.5万招聘(pìn)减少(shǎo)。4月非农就(jiù)业(yè)的季节(jié)性因(yīn)素相(xiāng)对于新冠(guān)大(dà)流行(xíng)前也有了(le)有利的发展，为就业人数的增长(zhǎng)提供了5万—10万人(rén)的(de)支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数(shù)据保持一(yī)定的谨慎，因为本周早些时候，美国3月份的就(jiù)业机会和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月(yuè)职位空(kōng)缺继续下降，为连续第三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在(zài)确实(shí)指向了(le)与(yǔ)其(qí)他劳(láo)动力市(shì)场数据相(xiāng)同(tóng)的方向：劳动力市(shì)场正在降温。包括(kuò)最(zuì)近几周(zhōu)的首次申(shēn)请失(shī)业金人数也呈现上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周(zhōu)之云认(rèn)为，加息会导致消费(fèi)者信(xìn)贷和企业融资成本上(shàng)升，进而(ér)迫使雇(gù)主削减支出包括裁员等，从而(ér)减缓(huǎn)经济增(zēng)长。短(duǎn)期(qī)强劲的非农(nóng)就(jiù)业(yè)数据(jù)会让市场对于下半年货币政(zhèng)策放松进程有(yǒu)所改(gǎi)变，进而对商品的流(liú)动性溢价(jià)部分有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)少，但从(cóng)中长期来(lái)看，美国会继续(xù)朝(cháo)着衰退(tuì)的方向(xiàng)前进，后市继(jì)续看好贵金属(shǔ)的表(biǎo)现。

无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗　　非农数据(jù)公布后(hòu)，贵金(jīn)属进(jìn)入调整(zhěng)期？

　　“4月(yuè)非农就业新增(zēng)人数超预期将引(yǐn)导贵(guì)金属步入调整。对于贵金属而言(yán)，3—4月的大(dà)幅冲高主要受益于其金融(róng)属(shǔ)性(xìng)，尤其(qí)是市场预(yù)计5月(yuè)是美联储最(zuì)后(hòu)一次加息，且预计9月之后可能降息，这导致(zhì)美元名义利(lì)率回(huí)落，在通(tōng)胀温和回落的(de)情况下，美元(yuán)实际利率有(yǒu)了明显的下行。”广(guǎng)州金控期货研(yán)究所副总(zǒng)经理程小勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美联储议息会议如(rú)期加息25个(gè)基点，将政策(cè)利率联邦基金利率的目(mù)标区间(jiān)从4.75％至(zhì)5.0％上(shàng)调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍(bào)威尔在(zài)记者(zhě)发(fā)布(bù)会上的(de)讲话(huà)暗示加息临(lín)近尾声，因(yīn)此(cǐ)美(měi)元(yuán)指数和(hé)美(měi)债收益(yì)率大幅(fú)回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明表示，委员会将密切关注未来发(fā)布的信息，并评估其对货币政策的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻发(fā)布会上表示，美联储焦(jiāo)点仍在双(shuāng)重使(shǐ)命上。这意味着美联储(chǔ)是(shì)否结(jié)束加息需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于是否(fǒu)要开始降息，需要看(kàn)到就业市场出现明显恶化。从历史经(jīng)验来看，美(měi)联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽(huī)商期(qī)货贵金(jīn)属(shǔ)分析师从姗姗告诉记者，美国(guó)银(yín)行业风波持续发酵、经(jīng)济走弱预(yù)期(qī)升温(wēn)叠(dié)加(jiā)市场(chǎng)预(yù)期美(měi)联储年内或将(jiāng)降息，贵(guì)金属振荡(dàng)偏强运行。美(měi)国就业数据超(chāo)预期，美债收(shōu)益率、美元指数走高，贵金属(shǔ)短线(xiàn)大幅下挫(cuò)。这份超预期的非农报告，这让美联(lián)储陷入困境，美联(lián)储(chǔ)希望暂(zàn)停加息，甚至可能很快就(jiù)需要降息，但(dàn)就业(yè)市场并不配(pèi)合，美国就业市场依然强劲(jìn)，美联储(chǔ)可能在长时间内维(wéi)持高(gāo)利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美国(guó)非农就(jiù)业数(shù)据和时薪增速全面超(chāo)预期，表(biǎo)明美国当(dāng)前(qián)劳动(dòng)力市场仍十分强劲，美联储控(kòng)通胀(zhàng)压力加大(dà)，这也就(jiù)意味着美(měi)联储(chǔ)可(kě)能会在(zài)较长时间内维(wéi)持高(gāo)利(lì)率(lǜ)环(huán)境，且6月再次加息(xī)的预(yù)期开(kāi)始回升。

　　“美国非(fēi)农数据(jù)强于预期(qī)或在短期提(tí)振美元指数和美债收益率，从而打压贵金属的涨势，但中期看(kàn)，美联储5月会议加息25BP后暗示停(tíng)止加息，货(huò)币政策进入(rù)新阶段，市场将加大对下(xià)半年降息(xī)的博弈，贵(guì)金属将获得提振而(ér)走强，使(shǐ)均值平台不断上移。”广发期货贵金属研究员叶(yè)倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年两轮美联(lián)储(chǔ)停止降息后(hòu)的表(biǎo)现来看(kàn)，尽管此(cǐ)后美国经济仍市场偏强运行一段时间，失业(yè)率继续走低，但美(měi)联(lián)储并未再(zài)次加息，而贵金属则在美(měi)债收益率持(chí)续下行的情况下，呈现振荡走强(qiáng)的趋势。但(dàn)当(dāng)前情(qín无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗g)况(kuàng)不同的是，通胀率相对更高，而黄(huáng)金价格对降息并未提(tí)前预期更(gèng)多(duō)。

　　虽然(rán)目前距离降息仍有时间，美联储表示美国(guó)银(yín)行系统(tǒng)仍健康并有弹(dàn)性，但高利率环境下美国银(yín)行(xíng)系统风(fēng)险(xiǎn)并未解除(chú)，在第一共和银行宣(xuān)布被接(jiē)管(guǎn)收购后，因银行业长(zhǎng)期(qī)存在的(de)弱点，又有多家(jiā)区域(yù)性银行出现(xiàn)股价暴跌。存(cún)款仍在持续流出使银行融资(zī)成本正在(zài)攀升，信贷收紧将不(bù)断(duàn)向实(shí)体经济蔓延(yán)，美国2023年(nián)一季度实际GDP年(nián)化(huà)环比增长1.1％，不(bù)仅比(bǐ)去年(nián)四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉(lā)动(dòng)上升反映出(chū)一(yī)定(dìng)的韧(rèn)性。未来随着(zhe)经济下行压力不断(duàn)上升，市场预期下半(bàn)年美国GDP将出现负(fù)增长。“总体上(shàng)在(zài)风险和衰退的共同(tóng)影响(xiǎng)下(xià)，美债收益(yì)率和(hé)美元指数将持(chí)续(xù)承压，避险需(xū)求提振下(xià)，贵(guì)金(jīn)属价格有望再创历史新高，长线(xiàn)可维(wéi)持逢低(dī)买入配置思路，短(duǎn)线则可买入黄金和白(bái)银虚值看(kàn)涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说(shuō)，从黄金的供(gōng)需(xū)数据来看，黄金的需(xū)求实际上是明显(xiǎn)下降的。世界黄金(jīn)协(xié)会公布(bù)的数据显(xiǎn)示，今年(nián)第一季度剔除场外交易的全球(qiú)黄金需求下降(jiàng)13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行和中(zhōng)国消费者需求较高，但(dàn)其余投(tóu)资(zī)者(zhě)购买(mǎi)量的减少抵消了这(zhè)一增长。其中对(duì)黄(huáng)金价格(gé)其关键作(zuò)用的黄金投资需在(zài)一季(jì)度同比下降50％左右，较(jiào)去年(nián)四季度有所增长(zhǎng)，大约为273.74吨，去(qù)年同期高达(dá)558.41吨。其中，实(shí)物(wù)金条和硬币方面的黄金需(xū)求为302.41吨，高于去年同(tóng)期(qī)的287.74吨，但(dàn)低于去年四季度的(de)340.25吨；黄(huáng)金ETF及类(lèi)似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去年同期(qī)高达270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国(guó)经(jīng)济指标耐(nài)用品订单等指标走弱(ruò)，商品(pǐn)属性更强的(de)白银因需求受(shòu)经(jīng)济下行(xíng)拖(tuō)累而(ér)涨幅受限。因此，金(jīn)银比(bǐ)价大(dà)概率继续攀升。世界(jiè)白银(yín)协会预(yù)计2023年白银实(shí)物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在(zài)议息(xī)前已经被充分计提，议息前的谨(jǐn)慎转变为议息后的乐观，因此(cǐ)黄金市场一(yī)度表现为极为乐观，伦敦现货黄(huáng)金甚至(zhì)创(chuàng)出了历史新高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子(zi)落(luò)地，且银(yín)行业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵(guì)金(jīn)属价格。此外，随着(zhe)经(jīng)济(jì)走弱预(yù)期(qī)升温，预计(jì)美联储下(xià)半年大概率暂停加息并(bìng)将进入降息周期(qī)，实际利(lì)率或将继续(xù)下行，贵金属中长期仍具(jù)有较高配(pèi)置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认为，对于黄(huáng)金而言，市场(chǎng)寄希望于(yú)美联储最后一次(cì)加息落地然后(hòu)转降息(xī)预(yù)期，从(cóng)而(ér)刺激价格继续高走，从这(zhè)个角度考(kǎo)虑黄(huáng)金确(què)实存在恢(huī)复上行趋势的可能性。但(dàn)当(dāng)前美通胀仍在高位(wèi)，美联储货币紧缩动作并(bìng)没有结束，官(guān)员们的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利率可(kě)能会维系较长一段(duàn)时间(jiān)，且高利(lì)率环境到底(dǐ)会对经济和金融市场(chǎng)产生怎样的影响也(yě)未可知，因(yīn)此在当前看多观点出奇(qí)一(yī)致，且海外看(kàn)多头寸(cùn)比较(jiào)拥挤的情(qíng)况下，对待金价节节攀高的观点谨(jǐn)慎为上。

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