踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了(le)锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的互联(lián)网广告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对(duì)大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7预期收益率计算公式 预期收益率是什么号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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