总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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