近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合(hé)计(jì)募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵(jiào)，市场也(yě)预期此(c反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ǐ)次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收(shōu)盘(pán)，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一(yī)级(jí)）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国(guó)企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算机(jī)设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中，中(z反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别hōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别tái)或重(zhòng)组预(yù)期的板块和(hé)标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公(gōng)共(gòng)事业(yè)领域与三大通信运营(yíng)商等。重(zhòng)点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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