“非(fēi)农(nóng)之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人(rén)，几乎是估计(jì)中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来(lái)最(zuì)大(dà)增幅(fú)。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏感的(de)两年期美债收(shōu)益率(lǜ)日内(nèi)升(shēng)幅扩(kuò)大到(dào)10个基(jī)点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换(huàn)合约定价显示，投资(zī)者(zhě)预(yù)期的美联储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次会(huì)议(yì)期间(jiān)将(jiāng)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，6月加(jiā)息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业平(píng)均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以来最大(dà)收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公(gōng)布(bù)次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创(chuàng)去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元(yuán)和(hé)美债(zhài)收(shōu)益率反弹的打击下(xià)持(chí)续(xù)下(xià)行，创两周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研(yán)究(jiū)院分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数而(ér)言，美(měi)国劳动(dòng)力市场存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月美国非(fēi)农新增(zēng)就业(yè)33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增(zēng)就业主要集中在(zài)教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业(yè)人数减少，私人服(fú)务行业整(zhěng)体表现好于4月(yuè)，生产部门(mén)就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产市场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三(sān)个月(yuè)就业人数(shù)减少，与制造业目前持(chí)续收缩的(de)状态吻(wěn)合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也(yě)显(xiǎn)示出(chū)就业(yè)市(shì)场边际(jì)降温的更多迹象，5月(yuè)失(shī)业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的(de)最低水平，在失业(yè)率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预(yù)计还(hái)不(bù)会引发市场和(hé)官方的明显担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回(huí)升，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资对(duì)通胀的(de)助推作用缓解(jiě)后，核心通(tōng)胀压力减弱(ruò)，美联储(chǔ)进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可以支(zhī)撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落(luò)地前，市(shì)场步入(rù)振(zhèn)荡盘整状态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着美(měi)国政府债务上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎(àng)司(sī)附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声(shēng)称，在周(zhōu)日(rì)（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以(yǐ)提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选(xuǎn)项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而(ér)此(cǐ)前有(yǒu)报道(dào)称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议(yì)上决定进一步削(xuē)减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的消息意(yì)味着更(gèng)多(duō)的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕(cán)食该(gāi)集(jí)团的市场份额，这也(yě)让分(fēn)析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前(qián)景(jǐng)的(de)恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些(xiē)行动都(dōu)未(wèi)能(néng)止住油(yóu)价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机(jī)者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了(le)反调，这(zhè)位俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可能(néng)减产，布伦特油价可能(néng)会在(zài)年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数(shù)据(jù)和分析公司(sī)OANDA的(de)高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会议(yì)之前做空(kōng)原油，交易员(yuán)永远不应该低估沙特在欧(ōu)佩(pèi)克+会议(yì)期间采(cǎi)取行动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持(chí)石油市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市场更加平衡。他似(shì)乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口师认为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们决(jué)心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当(dāng)时全球经济和金(jīn)融稳定(dìng)突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统的联合(hé)新闻发(fā)布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克(kè)兰只是希(xī)望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听到声(shēng)音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时(shí)，他(tā)指出，乌(wū)克兰(lán)在(zài)成为北约成(chéng)员国之前需要更多安(ān)全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保证(zhèng)，有资格成为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除(chú)非向基辅提(tí)供加入北约的路(lù)线图(tú)，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问(wèn)摩(mó)尔(ěr)多瓦时(shí)表示，乌(wū)克兰已经做好了加入(rù)北约(yuē)的(de)准备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近(jìn)期加(jiā)入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国家(jiā)持反对意见。

　　德国国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会(huì)期(qī)间(jiān)表示，德国不(bù)认为北(běi)约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债务上限危机(jī)“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国参(cān)议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)的(de)美国有史以来首(shǒu)次违约(yuē)，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加息(xī)的预期推动下，美(měi)元指数回落至(zhì)一(yī)周低点，对风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预期的(de)数据(jù)改善了市场情(qíng)绪，同时市(shì)场也在翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的(de)带动下，天然橡胶期货价(jià)格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货(huò)主力(lì)合约站上(shàng)12000元/吨的(de)整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表(biǎo)现振荡微升，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本(běn)周国内(nèi)天胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而(ér)天然橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑(chēng)不力，逐步(bù)归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上(shàng)半月(yuè)上行，下(xià)半月回调(diào)，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消息(xī)提振有小幅上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假(jiǎ)期(qī)归来，市场(chǎng)传言称国储今年将收(shōu)储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声上(shàng)涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再(zài)次提升，沪(hù)胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后(hòu)该(gāi)消息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季交(jiāo)割品博弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能化分析师(shī)童(tóng)长征表示(shì)，天(tiān)然橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这(zhè)一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储的(de)政治(zhì)、战(zhàn)略意义大(dà)于经济意义(yì)，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原(yuán)料，是关系国计民生(shēng)、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是，对于(yú)全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来说，是(shì)供不应求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡(guǐ)谲多变(biàn)的国际政(zhèng)治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相(xiāng)对(duì)于(yú)整个天然橡胶的年产量来(lái)说非常小，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象(xiàng)是交(jiāo)割品的(de)话，性(xìng)质(zhì)就不同了。因(yīn)为目(mù)前全年(nián)国产全乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么(me)收储(chǔ)的量其实(shí)占到(dào)相当(dāng)全(quán俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口)年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的一(yī)个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成(chéng)立，根据交割品的供求判断影响，再结合历史(shǐ)上收(shōu)储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件(jiàn)的进程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天(tiān)胶(jiāo)下(xià)游需(xū)求并未有(yǒu)趋势(shì)性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化(huà)分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球(qiú)天(tiān)然橡胶供(gōng)应进入季节性的(de)增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开割(gē)，预(yù)计6月中(zhōng)旬(xún)全(quán)面开(kāi)割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割，海外(wài)越南天然橡胶产区(qū)也全面(miàn)开割，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶(jiāo)上(shàng)游原料(liào)价格(gé)相对(duì)偏低(dī)，胶农割(gē)胶(jiāo)积极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润(rùn)也(yě)偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复(fù)正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国东(dōng)北(běi)部产区逐步上(shàng)量(liàng)，南部产出仍在(zài)低位(wèi)，本周以及下周预(yù)计(jì)雨水较多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨(zhài)产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时根据(jù)历史降雨数(shù)据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨(yǔ)量虽(suī)然处于(yú)历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由于季节(jié)性的(de)因素，降雨绝对数量仍(réng)然(rán)能(néng)够保证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会(huì)是(shì)引(yǐn)发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来(lái)看，东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级(jí)分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开工率形成(chéng)一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎用原料(liào)价格(gé)处于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而(ér)内销市(shì)场需(xū)求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前(qián)期(qī)库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单(dān)充(chōng)足，加之内(nèi)销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别(bié)企业因内(nèi)销(xiāo)出货(huò)压力(lì)加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样本(běn)企业产能(néng)利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前(qián)天(tiān)然橡胶基(jī)本面处于(yú)供需两弱的格(gé)局(jú)中，尤其是下游需(xū)求(qiú)分歧(qí)较(jiào)大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主体预期不同，但是(shì)整(zhěng)体来说此前市场(chǎng)对今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以来(lái)国(guó)内(nèi)轮(lún)胎(tāi)开工、产量和出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)数(shù)据(jù)还是(shì)不(bù)错的，反映国(guó)内实际(jì)需求并(bìng)不差。但是从汽(qì)车行业来(lái)看(kàn)，由于汽(qì)车(chē)刺(cì)激政策退(tuì)出(chū)，今年(nián)国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负(fù)面消息较多，市场(chǎng)总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观(guān)面(miàn)主导(dǎo)胶(jiāo)价(jià)走势(shì)，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一(yī)方面美(měi)联储加息(xī)进程(chéng)，以及美(měi)国银行危机和美债上限问(wèn)题等。看(kàn)向下半年，他(tā)认为天然橡胶基(jī)本面仍然缺(quē)乏(fá)指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能(néng)“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏观面预计比上(shàng)半(bàn)年好，比如美(měi)联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市(shì)场不宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明(míng)确方(fāng)向，主要跟(gēn)随(suí)宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后(hòu)市胶价走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的(de)数(shù)量(liàng)并不会(huì)少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预计(jì)存在下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天气(qì)影响的(de)情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下(xià)半年来看，外需受(shòu)海外(wài)经(jīng)济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难(nán)有起色(sè)。外需走(zǒu)弱(ruò)也导致海外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市(shì)场基于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但节后市场从交易预期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需求(qiú)复(fù)苏不及预(yù)期，胶(jiāo)价因(yīn)此持续(xù)承压运行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激有(yǒu)效的(de)去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需(xū)继续关注天气(qì)端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦(dàn)天气出现异常状况(kuàng)，或将带(dài)来新(xīn)的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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