美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意(yì)的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美(měi)国(guó)最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的(de)可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增(zēng)长的需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债(zhài)务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约，1软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了0年期(qī)美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经对(duì)美(měi)元造成(c软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了héng)了(le)一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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