近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的(de)中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催(cuī)化(huà)多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工什么是等量关系式，什么是等量关系四年级(gōng)制造、美容护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计(jì)算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加什么是等量关系式，什么是等量关系四年级仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革(gé)的(de)深(shēn)度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性重组和(hé)专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板块和标的(de)，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基(jī)本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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