财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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