今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(s丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗hàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对(duì)美国参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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