华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

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　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资(zī)者那(nà)里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披(pī)露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是(shì)最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IE卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗P的(de)单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机(jī)构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了(le)以色列(liè)的(de)救(jiù)护车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司法部和证卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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