近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当(dāng)言论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口(kǒu)秀不断(duàn)破(pò)圈(quān)，笑果文化(huà)也(yě)成为了(le)备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值(zhí)超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融(róng)资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮(lún)融资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺(yì)空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企业共有9家，其(qí)中有6家已经注(zhù)销。如今存(cún)续(xù)的(de)企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这(zhè)些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众一(yī)边大笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉(jué)。对本(běn)次(cì)“翻车”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于节目效(xiào)果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国(guó)家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的(de)是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业(yè)务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国(guó庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)内的发展(zhǎn)历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显示(shì)，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。<庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思/p>

　　资本市场的反应与高速增长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离了(le)这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业(yè)却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持(chí)续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的(de)一员，和(hé)这(zhè)个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是(shì)靠(kào)故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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