近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation几率还是机率 概率和几率一样吗 USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基几率还是机率 概率和几率一样吗金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，202几率还是机率 概率和几率一样吗3年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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