本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗shēn)供需趋(qū)于宽松的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于历史平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势(shì)将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏(sū)力度(dù)。

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