看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降(ji赓续前行是什么意思，赓续前进的意思àng)反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据(jù)重燃价(jià)格(gé)压(yā)力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今年(nián)第(dì)二次大幅加赓续前行是什么意思，赓续前进的意思息，今年(nián)3月，该行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍赓续前行是什么意思，赓续前进的意思，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实际(jì)消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后续(xù)继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局(jú)较为(wèi)明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一方面，要(yào)关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一(yī)段时间(jiān)，国内(nèi)菜(cài)油(yóu)价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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