AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均(jūn)谈及对(duì)AI投资机(jī)遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资价(jià)值，但是对于短(duǎn)期人工(gōng)智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季(jì)报，引(yǐn)人关(guān)注的(de)是，季报(bào)中部(bù)分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变，比如医疗、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能(néng)源开发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带来(lái)无数机(jī)遇(yù)和挑(tiāo)战(zhàn)，将(jiāng)极大(dà)地影响我(wǒ)们的生(shēng)活(huó)方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦(lún)理准则(zé)，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应(yīng)抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共(gòng)同推动这一领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确(què)表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及(jí)，一季度进行了一定比例的(de)调仓(cāngsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样)，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半(bàn)导(dǎo)体、数字化(huà)、互(hù)联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本质是利用(yòng)技(jì)术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储(chǔ)、传播(bō)的(de)效率，这(zhè)是(shì)一个长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业(yè)，在(zài)美国是(shì)一个和互联网行业一样大(dà)规模(mó)的产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的(de)早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意识到数(shù)字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和(hé)人(rén)工(gōng)智能深度融合，也会给(gěi)中(zhōng)国(guó)公(gōng)司带来发展的机(jī)会。目前整(zhěng)个板块的(de)估值都到了历(lì)史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是(shì)基金经理(lǐ)首次利(lì)用人工(gōng)智能完成季报，也显示出(chū)人工智(zhì)能确(què)实开始方方面(miàn)面(miàn)开(kāi)始影响我们(men)的(de)生活、工作等，是一(yī)个历(lì)史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布(bù)成为百度文心(xīn)一言首(shǒu)批(pī)生(shēng)态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智(zhì)能云接入文心一言(yán)能力，致力snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样于创新(xīn)投资者关(guān)系管理新模(mó)式，提升客(kè)户(hù)投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理(lǐ)选择了积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除了(le)科技成长派基金经理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季报可以看(kàn)出，该基金(jīn)一季度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互(hù)联(lián)网(wǎng)行(xíng)业(yè)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海康威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方向上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各(gè)个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期聚焦的(de)三大需(xū)求就是(shì)能(néng)源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各(gè)个细分(fēn)行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增(zēng)长要(yào)素。另(lìng)外，我们依(yī)然(rán)旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和(hé)互联(lián)网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实(shí)基金科技成(chéng)长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工(gōng)智能带来的(de)投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基(jī)金(jīn)经理陈(chén)涛(tāo)在(zài)去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历(lì)史底部(bù)的(de)位置(zhì)。他认为(wèi)，行业(yè)在信(xìn)创、数字(zì)化(huà)、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期(qī)，也是为数不多(duō)处于成长前期(qī)、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的板块，长期(qī)坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期(qī)的序幕，带(dài)来以十年(nián)为维度的(de)产(chǎn)业变革(gé)机会(huì)，同时(shí)配(pèi)合(hé)2023年一(yī)季度的(de)复(fù)苏和业(yè)绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板块内会持续(xù)有个(gè)股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和(hé)可(kě)再(zài)生能(néng)源将构成未(wèi)来社会的(de)基(jī)石。在当下(xià)，随着经济的企稳和(hé)新人工(gōng)智能浪潮的(de)进入，未来新的(de)产业机会将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业退出(chū)。其(qí)中，澜起科(kē)技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合(hé)宜的(de)重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活(huó)在(zài)一季(jì)度也进(jìn)行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来2年(nián)数字经济(jì)的看(kàn)好。随着(zhe)人(rén)口(kǒu)老龄化与经济发展模(mó)式转变(biàn)，数(shù)据成为(wèi)新的生产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心在于全(quán)要素生产率的提升(shēng)，充(chōng)分利用好云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产(chǎn)业逻辑，通过信(xìn)息技术全(quán)方位赋能(néng)传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服(fú)务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网络、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化的(de)行业应用等，这(zhè)是(shì)一个系(xì)统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投(tóu)资(zī)部(bù)总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关板块。比如，建信智能(néng)生(shēng)活在一季度继续调整了行业配(pèi)置，降低了制(zhì)造业、大金融地(dì)产(chǎn)行业的(de)配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽然在一(yī)季(jì)报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着大模型路(lù)线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具(jù)现(xiàn)实(shí)意义(yì)，因(yīn)为本次(cì)的人工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具备了(le)强大的通用性(xìng)。这属于科技史上(shàng)的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估(gū)值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在(zài)一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关板块(kuài)的布局。他表示，除复合国家安全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势(shì)外(wài)，今(jīn)年市场(chǎng)高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启新一轮的科(kē)技创(chuàng)新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更(gèng)持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机(jī)、电(diàn)子(zi)等(děng)偏成长行业(yè)的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能(néng)源板块(kuài)的(de)非(fēi)理(lǐ)性行(xíng)为，就如同去年(nián)三季度半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们这时(shí)反而(ér)应该加大对(duì)能源板块(kuài)机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基(jī)金(jīn)经理孟(mèng)夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技(jì)术要素革命，或(huò)许我们已经站在新一(yī)轮科技(jì)浪潮带来(lái)的全(quán)球(qiú)繁(fán)荣的开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会(huì)积极学习和(hé)拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时表示，也会努力在火热的行情(qíng)面前保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大(dà)胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四(sì)季(jì)度(dù)布局(jú)了不(bù)少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的(de)配置大(dà)概(gài)率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音(yīn)说这次不(bù)一样，交易(yì)占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行(xíng)情的确立(lì)，但我们(men)还是(shì)认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华(huá)心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是(shì)想象不到的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情(qíng)。”中泰(tài)资管基(jī)金经(jīng)理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发(fā)展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不(bù)同环节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如(rú)何分配？市(shì)场当(dāng)前认为的受益(yì)环节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了(le)什(shén)么程度，以及渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人(rén)不(bù)明就(jiù)里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们(men)的投资目标。

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