一(yī)度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大(dà)变局，个人投资者不仅(jǐn)在新(xīn)发基(jī)金中占(zhàn)据主(zhǔ)流，存量产品(pǐn)也超过(guò)了(le)机构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基(jī)金行业ETF投(tóu)教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易(yì)工具优势被投资(zī)者(zhě)逐渐认知(zhī)，以及投资热(rè)点轮动加(jiā)快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下(xià)，国内资(zī)本市场正在经历股民转基民，由“投(tóu)个(gè)股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高市场(chǎng)交易活(huó)跃度，长远可(kě)提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查strong>

　　个人投资者(zhě)成(chéng)为“主力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月13日，今年新(xīn)成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人(rén)投资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超过了机构资(zī)金。

　　针对个人投资者(zhě)占比的变化(huà)，华泰(tài)柏瑞指数投资(zī)部总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以(yǐ)前(qián)，权(quán)益类ETF的规模(mó)主要集中在几大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加(jiā)全行业指(zhǐ)数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作(zuò)为(wèi)交(jiāo)易工具的优(yōu)势，越来(lái)越被普通(tōng)个人投资者认知，从而使个(gè)人股(gǔ)票(piào)占比的大(dà)幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市(shì)场持续回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪比较(jiào)积极，新发产(chǎn)品募(mù)资环境比较好(hǎo)，也越(yuè)来(lái)越受到个人投资(zī)者的青睐。此外(wài)，ETF投(tóu)资(zī)者(zhě)大部分(fēn)由股民(mín)转化而来，这些个(gè)人投资者也(yě)认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来说(shuō)，也(yě)能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交易新(xīn)上市的(de)ETF，而机构投资者对于时间成本的(de)把(bǎ)控较(jiào)严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据(jù)看，个人在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF占比也(yě)呈(chéng)现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平(píng开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的(de)高点(diǎn)，超(chāo)过(guò)了(le)机构(gòu)资(zī)金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过(guò)去式(shì)。

　　到(dào)2022年(nián)，个人(rén)占比又回落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超过了(le)机构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点(diǎn)；而个人投资者占比较高的行业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于(yú)国(guó)内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩(kuò)张态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行(xíng)业或主题ETF产品中(zhōng)占比下降(jiàng)，但绝对(duì)份额也是在增长的，这(zhè)一数据更代表(biǎo)了机构投(tóu)资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认(rèn)为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示(shì)，在下沉(chén)调研的(de)过程中，我们发现大(dà)部分投资者(zhě)都会将(jiāng)较为低风险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比(bǐ)如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品作为(wèi)尝试(shì)。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的一个(gè)重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也(yě)补充道，由(yóu)于近(jìn)年来(lái)行业轮(lún)动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比较均(jūn)衡(héng)的投资机会，受到资金(jīn)关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏(piān)好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上涨空(kōng)间又大(dà)，风(fēng)险偏好也随之上升，所以行业(yè)和主题(tí)ETF占比(bǐ)则会提(tí)升(shēng)。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近(jìn)五(wǔ)年(nián)市场成交热情的(de)提(tí)升带来了A股市场的大(dà)幅发展，个人投资者入市规模激增，而在(zài)经历了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼后(hòu)，尤(yóu)其是操作难度较高的(de)2022年之后，投资者们(men)对于跑赢(yíng)基准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上(shàng)基准的步(bù)伐；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领域(yù)带来了大量的(de)学习成本(běn)，而ETF的(de)投资(zī)门槛较低，运作透(tòu)明(míng)度较高，因(yīn)而逐步获得个人投资者的(de)认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一(yī)是随着A股(gǔ)市场愈发成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个人投资者对于β收益的认(rèn)知(zhī)将越来越深入，近几年可以看到更多投资者会基(jī)于(yú)大(dà)势选择宽基(jī)投资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资主线较为清(qīng)晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题基(jī)金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定(dìng)性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场的交投(tóu)活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交额(é)12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，长期来看(kàn)，股票(piào)ETF市场(chǎng)个人占比超过机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散(sàn)风险，提升交易活(huó)跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金表示，ETF的(de)个人投资(zī)者大都由股民(mín)转化而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本低廉且相(xiāng)比(bǐ)个股可以更(gèng)好(hǎo)地平滑(huá)风险，也能(néng)够(gòu)获(huò)得交易的参(cān)与感，于是更多(duō)选择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相(xiāng)比(bǐ)个(gè)股(gǔ)来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波(bō)动也更(gèng)小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非股(gǔ)票(piào)，长远来看可提(tí)高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资者(zhě)在(zài)ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也(yě)更容易受(shòu)到市场(chǎng)消息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基(jī)金管理人的持续运营和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)陪伴都提出了更高(gāo)的(de)要求。”国泰基金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更高的个(gè)人占比可(kě)能会带来更活跃的交易(yì)，并带来(lái)更(gèng)有吸(xī)引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳也称。