金融界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数上(shàng)涨(zhǎng)，低硫燃(rán)料油涨(zhǎng)超5％，沥(lì)青、燃料油涨超(chāo)4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜(tóng)、沪(hù)铜(tóng)、苯(běn)乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方面，工业硅跌超(chāo)2％，尿素、纯碱、菜油跌(diē)超(chāo)1％。

　　中信期货：原油在(zài)金融压(yā)力和地缘支撑作用下呈(chéng)现多空轮(lún)动的跷(qiāo)跷板效应

　　五月油(yóu)价在(zài)70美元处仍有强(qiáng)力支撑，六月(yuè)有上行动力(lì)。年初以来原油价格在金融压力和地缘支撑作(zuò)用(yòng)下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板(bǎn)效(xiào)应。短期来看(kàn)，在月初金融事件冲击下，五月可(kě)能处于震荡周期中的偏弱(ruò)阶段。但在(zài)下方70美(měi)元处，仍有强力支(zhī)撑(chēng)。仍以短期波段操作思路(lù)为主。中期(qī)来看，六月进入地(dì)缘和金融事件交(jiāo)易(yì)阶段。如果欧佩克减产或美联储停止加(jiā)息(xī)，均(jūn)有可能(néng)给(gěi)油价提供阶段上行(xíng)动力。长(zhǎng)期来(lái)看，支撑和压力共存(cún)局面或将维持。今年可能整体处于周期末(mò)端(duān)的底(dǐ)部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱逢高(gāo)做空 持仓至(zhì)成本(běn)以下

　　纯(chún)碱(jiǎn)行(xíng)情(qíng)驱(qū)动依旧(jiù)在现货，目前来看现(xiàn)货降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡(héng)表推演，后续纯碱库(kù)存预期开启(qǐ)去(qù)库，但是本周的库存呈现双(shuāng)累(lèi)，可(kě)见(jiàn)当(dāng)下持(chí)货意(yì)愿已经在低谷，现货(huò)价格预计持续松(sōng)动。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘(xiāng)渝(yú)14日开车(chē)，可(kě)见(jiàn)当下(xià)的检修周期圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(qī)都不(bù)长(zhǎng圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)，开(kāi)工高位可维持。

　　除此之(zhī)外，华南(nán)上周到港了5万吨纯碱，也是预期外，导致后续存(cún)在进一步累库的空间。因(yīn)此(cǐ)当下(xià)纯碱累库趋势进一(yī)步延续，后续需要检修的集中(zhōng)兑现才(cái)能扭转供需(xū)，而去库对价格的(de)传导也不是一蹴(cù)而就。从更大的(de)角度来(lái)看，纯(chún)碱投产预期下，现货(huò)偏松，预期过剩(shèng)，从利(lì)润角度就是要走(zǒu)向成本以(yǐ)下，何时投产只(zhǐ)是(shì)节奏(zòu)上的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原(yuán)盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成(chéng)本(běn)出现进一步坍塌，纯(chún)碱边际在1600。策略上，逢(féng)高做空，持(chí)仓至(zhì)成本(běn)以下。

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